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小熊电器二季度净利仅万网红小家电品牌增长遇瓶颈

藩耀 09-01 【百科】 946人已围观

摘要8月28日晚间，小熊电器（002959.SZ）发布2024年中报。上半年，小熊电器的营业收入为21.31亿元，与上年同期相比下降了8.97%；归母净利润为1.61亿元，较上年同期下降了32.01%。综合毛利率为36.7%，同比下降1个百分点。单季来看，小熊电器第二季度实现营业收入9.37亿元，同比下降14.01%；归母净利润1013万元，同比下降85.89%。显然，小熊电器业绩呈现加速下滑的趋势。这一结果明显不及市场预期。那么，是什么原因造成小熊电器经营日益艰难？从大环境角度，小家电国内需求仍然

8月28日晚间，小熊电器（002959.SZ）发布2024年中报。上半年，小熊电器的营业收入为21.31亿元，与上年同期相比下降了8.97%；归母净利润为1.61亿元，较上年同期下降了32.01%。综合毛利率为36.7%，同比下降1个百分点。

单季来看，小熊电器第二季度实现营业收入9.37亿元，同比下降14.01%；归母净利润1013万元，同比下降85.89%。显然，小熊电器业绩呈现加速下滑的趋势。这一结果明显不及市场预期。

那么，是什么原因造成小熊电器经营日益艰难？

从大环境角度，小家电国内需求仍然疲软。上半年，小熊电器全品类收入均出现不同程度的下滑，其中西式电器、壶类和锅煲类跌幅居前，分别下滑了18.3%、15.1%和13.2%。

盈利能力方面，小熊电器的综合毛利率为36.7%，同比下降1个百分点。其次，管理费用和研发费用分别达到1.05亿元和0.93亿元，分别同比增长了6.5%和35%。尤其是研发费用占营收的比达到4.4%，同比增加1.5个百分点。这样一来，造成小熊电器今年上半年的净利率水平较去年同期下降2.6个百分点。

前几年，小家电掀起一阵热潮之后迅速降温，小熊电器就是赶上这波红利期，叠加互联网线上渠道红利，迅速成为网红品牌，在小家电领域站稳了脚跟。小熊电器的成长经历可以体现其在线上渠道方面的优势，但同时也存在生产产能以及客户资源方面的缺陷。对比小家电领域内更为常见的另一种业务模式——以代工为主的小家电企业通常面向境外客户，并且有稳定的订单来源和自己的生产基地，业务规模较大的还可实现规模效应带来成本优势。

小熊电器业务模式自带缺点在如今内需疲软的情况下会被放大。今年上半年，小熊电器外销收入仅有1.72亿元，占比1.1%。

产能方面的缺陷，小熊电器在上市之后在陆续补足。近年来，小熊电器加紧建设生产基地，其固定资产从2019年的1.4亿元增加到今年上半年的7.3亿元。并且，小熊电器仍有3.3亿元的在建工程，且这些年在建工程也呈增长趋势。经过近年的建设，小熊电器目前大部分产品已经可以自主生产，小部分产品仍由第三方外协生产。

从互联网销售到管理生产基地，小熊电器二季度净利仅万网红小家电品牌增长遇瓶颈一方面让小熊电器在财务结构方面放弃了原本的轻资产模式的特点，短期内增加了大量的固定资产折旧。另一方面，工厂达产后的运营效率最终会反应在其产品的综合生产成本中。小熊电器的工厂能否在同行中保持竞争力仍需检验。